В 2008 году Honda представила третье поколение Transalp - XL700V. Модель получила новый двигатель объемом 680 см³ (81x66 мм) с системой PGM-FI вместо карбюраторов. Переднее колесо уменьшилось с 21 до 19 дюймов, что сделало мотоцикл более дорожным. Дизайн был полностью обновлен: новое оперение, сдвоенная передняя оптика, более компактная приборная панель.
С 2009 года для модели стала доступна система Combined ABS (C-ABS) с трехпоршневыми суппортами спереди. В 2009 году также появилась ретро-расцветка, отсылающая к первому поколению Transalp 1987 года.