Второе поколение Honda VT125C Shadow выпускалось с 2004 по 2008 год. Модель получила обновлённые цветовые схемы (чёрный, красный, серебристый), хромированные акценты на двигателе и выхлопной системе. Технические характеристики остались без изменений: 2-цилиндровый V-образный двигатель, 15 л.с., 5-ступенчатая коробка передач.
Модификация 2004–2008 годов сохранила карбюраторную систему питания, жидкостное охлаждение и сухой вес 145 кг. Высота седла - 680 мм, объём бака - 14 л.