Второе поколение Honda FES150 дебютировало на мотор-шоу в Болонье в декабре 2002 года и поступило в продажу в начале 2003 года. Дизайн полностью обновлён: V-образная передняя оптика в стиле старшей модели Silver Wing. Двигатель -全新 4-тактный SOHC с двумя клапанами, объёмом 153 см3 (58.0 x 57.8 мм), степень сжатия 11.0:1. Система питания - PGM-FI (электронный впрыск), охлаждение жидкостное. Мощность 15.7 л.с. (11.7 кВт) при 9000 об/мин, крутящий момент 14.2 Нм при 8500 об/мин.
Переднее колесо выросло до 13 дюймов (110/90-13), заднее осталось 12-дюймовым (130/70-12). Тормоза: спереди диск 240 мм с трёхпоршневым суппортом, сзади диск 220 мм с однопоршневым суппортом. Применялась система CBS (Combined Brake System). Высота по седлу 770 мм, колёсная база 1490 мм. Топливный бак 9.4 л. Снаряжённая масса 158 кг, сухая - около 140 кг. Двигатель соответствовал нормам Euro 2 с катализатором HECS3. В 2007-2008 годах модель продавалась также под названием S-Wing.